kb体育2019年市场环境相对2018年预计会有改善，成交活跃度有望提升，推动改善和估值修复。行业“马太效应”加剧，强者恒强，集中度持续提升逻辑不变，我们持续看好龙头券商配置机会。个股方面，持续关注(600837.SH)。险企积极部署2019年开门红销售，个股方面，关注顺序为：

　　行业处于估值低位，若预期改善有较大修复空间。 目前来看， 4 家寿险主业的上市险企 PEV估值处于历史低位，分别为 0.74 倍(中国人寿)、 0.74 倍(新华保险)、 0.8 倍(中国太保)、 1.13 倍(中国平安)。其中中国人寿、新华保险、中国太保都已处于历史低值。后续负债端预期或其他因素若有改善，估值则具备较大的修复空间……

　　投资建议：目前家电下乡具体政策尚不明朗，增值税税率下降对利润的影响跟企业在产业链里的话语权相关性更高，话语权强的龙头企业能够享受政策红利。基于此kb体育，两条主线)防御组合，推荐业绩增速稳健、估值合理的白电龙头格力、海尔、苏泊尔；2)弹性组合，推荐子行业整合空间大、市场份额有望提升的欧普照明。厨电板块估值低位徘徊，下乡政策刺激或将带动估值迎来修复……

　　随着新项目逐渐开工，国内需求将逐渐回暖，基本金属价格有望进一步企稳回升，我们建议关注紫金矿业、江西铜业、铜陵有色、云南铜业、中国铝业。在美国CPI保持低位，经济下行的背景下，美联储加息动力有所不足，美元指数2019年较大可能步入下行通道，释放金银价格上升空间，我们建议关注中金黄金、山东黄金、金贵银业、银泰资源……

　　投资策略及重点关注：继上周跑赢大盘5.45pct，开门红态势延续，本周军工再次跑赢盘0.75pct。我们在前期已经指出，对军工行情演绎可以更加乐观，并建议中长线更加注重科技军民融合类公司。重点关注：中航飞机、中航光电、中航机电、中直股份、中航沈飞、高德红外、航天彩虹、国睿科技、四创电子、卫士通、内蒙一机、航天电器……

　　12月挖机销量同比增长14.4%，增速中枢下行；铁总工作会议保持投资强度、新线投产同比增长，轨交装备确定性增强。 军工板块持续关注军工改革落地进程及核心装备加速列装下高端钛材获取的增量空间。关注组合： 轨交(中国中车)， 炼化设备(杭氧股份)，高端钛材(宝钛股份)， 煤机设备(天地科技)，工程机械(恒立液压)……

　　低估值+高股息组合。关注高分红+高股息，同时估值低的公司：中国石化、万华化学、国光股份、龙蟒佰利。2019年金股组合：万华化学、金正大、利民股份、濮阳惠成、坤彩科技、雅克科技、新奥股份、诺普信……

　　投资策略及重点关注： 2018 年乘用车市场整体下滑，各车企销量逐渐出炉，主要乘用车厂商销量表现不一。我们认为在没有政策刺激情况下，国内车市在 2019 年下半年大概率将迎来行业复苏，但近日发改委表示将制定出台相关促进汽车消费的政策，我们预计汽车行业有望提前迎来拐点。本周行业投资组合维持上汽集团( 25%)、精锻科技( 25%)、拓普集团( 25%)和保隆科技( 25%)不变……

　　5G 的三大优势其中两项大容量和低时延都是物联网应用必备需求，催生智慧出行、智慧城市、远程医疗等场景改变生活方式。工信部重点提到“车联网”应用，构建“车-路-人互相联通”的网络体系。车联网作为 5G 时代最总要的应用场景有望在 2019 和 2020 年得到大规模商用kb体育。投资组合：中兴通讯、烽火通信、光环新网、光迅科技、高新兴各 20%……

　　电力设备行业上周涨幅在中信29个板块中位列第2位，总体表现位于前列。 从估值来看，电力设备行业整体当前处于历史低位， 22.82倍水平，估值处于历史低点kb体育。投资组合：中国核电、金风科技、国电南瑞、当升科技、隆基股份各20%……

　　中长期来看，我们认为行业竞争加剧、 渠道分流等因素仍将继续存在，带来行业增速降档；但龙头企业仍处于渠道、品类扩张的阶段，且其在渠道、品牌、效率、服务等各方面具有明显优势，随着行业集中度的提升，龙头企业将显著受益。家居板块重点关注顾家家居、曲美家居；建议关注梦百合、索菲亚、欧派家居、尚品宅配、志邦家居、好莱客……

　　投资建议： 优衣库19财年一季报整体受暖冬影响业绩承压， 但中国大陆市场实现双位数增长贡献主要增量。外资配置有望进一步提升，我们继续关注行业内高分红、大市值、流动性好的龙头白马。 关注标的： 1)大众白马：海澜之家、森马服饰； 2)高成长电商：跨境通、南极电商； 3)高端服饰：比音勒芬； 4)棉纺龙头：百隆东方、 申洲国际……